欧宝娱乐:鸡蛋:短期偏弱的基本面交易充分

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通过把时间延长到去年,鸡蛋就是一个不缺大波动的品种。2019年前三季度,非瘟疫交易情况下的市场需求逻辑,第四季度,随着生猪价格见顶,市场转向跨越周期的大供给逻辑。2020年的新冠肺炎疫情往往会导致市场出现一大段行情,延续跌停。聚焦今年疫情期间蛋盘走势:1)1月21日至2月4日,短期快速应对库存积压、消费疲软的逻辑,导致近几个月合约大幅下跌。

2005年主合同总跌幅一度接近15%,单边反对基本消化。2)2月5日至2月24日,交易流通恶化,市场需求有望修复。

现阶段还不能达到前期单边翻盘的转折点。建议5-9反转到-1100到-1200。3)从2月下旬到现在,笔者在《蛋菜分析与修改后的肉鸡漆耗》一文中提到,最近几个月的鸡蛋现货逻辑略高于最近几个月的预期。

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当时随着终端补货的完全恢复和现货音的创建,2005年主合同大幅提高到3586元/500 kg,盘上溢价持续上升。笔者指出,现货侧的修复声无法还清,继续下跌,是因为中短期幼鸡产量减少,蜕皮生产能力释放,爬尾供卵迅速增加。在餐饮和深加工完全恢复之前,鸡蛋消费的边际增长有限,鸡蛋的现货投放空间较小。

所以网卓新闻网当时建议应该是高海拔近一个月,或者是月与月之间反转。这两周的盘面走势一定程度上考验了作者的观点。2005年合约下跌超过9%,5-9反转套从-800元/500公斤扩大到-1100元/500公斤。

作者建议,短期订单应在近期获利,市场将更适合短期弱势基本面交易。1.鸡蛋的斑点虽然弱,但基本稳定。

据卓创数据,2月份全国蛋鸡数量为13.2亿只,较上月下降2.5%,较去年同期下降9.6%。2019年11月至12月,鸡苗数量创下9000万羽的历史新高。3-4月,雏鸡生产能力降低,蜕皮生产能力释放。

鸡蛋供应的进一步快速增长已经变得完全一致。作者指出,大供的预期基本成交,目前的弱点端没有太大的进一步恶化空间。首先,我们看到蛋鸡已经开始持续亏损,目前的亏损幅度是一点温水煮青蛙,足以引起农民主动叫停一大批开心鸡,但作者指出,后期供应端可能经常出现,以加快退出。

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逻辑:未来3-4月肉鸡价格还会继续下跌,因为2月肉鸡苗的损失会体现在3-4月供应量下降上,肉鸡价格会推高快乐鸡价格,然后再往下走。如果鸡蛋现货价格继续走低,价格比较效应可能会加速农户退出。

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其次,消费的结束往往可能会有超预期的增长。1)后期未来国内停产会加速,拉动餐饮和服务业的鸡蛋消费。

目前这个消费还是很低的。志华数据显示,鸡蛋在室外。消费占40%以上;2)猪肉软缺口拉大,生猪价格仍不是很高,鸡蛋供需平衡被解除;3)鸡蛋季节性消费增长迅速。因此,作者建议短期订单应在近期获利,并等待基本面的新暗示。

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